Englewood resident Arris Tolbert discusses her financial future with Center for Working Families Program Director Lori Littleton and Financial Coach Vincent Perry. (The Gate/Sonya Eldridge)
Englewood resident Arris Tolbert, 25, wasn’t always aware of the importance of building and maintaining a good credit score.
A few years ago, she had just completed her associate’s degree at Kennedy-King College and was getting ready to enter the workforce. At the time, she was looking for resources that would help her prepare for the next chapter in life, including taking control of her financial future.
Tolbert said she was hesitant to get a credit card because she didn’t want to get in over her head in credit card debt like so many other college students often do.
Nowadays, solid credit scores are essential for reaching economic independence, also to obtain employment in some professional fields.
According to a 2013 report by national public policy organization Demos, one in four potential employers require credit checks as a part of the application process, based on a survey of unemployed, low and middle-income households. Currently, under the Fair Credit Reporting Act (FCRA), employers are permitted to request credit reports on job applicants and existing employees.
But credit checks create barriers to employment for some, making it difficult for low to middle- income people with poor credit to get ahead and build wealth for future generations.
Tolbert and other Kennedy-King College students along with area residents have been able to obtain financial coaching through the Metropolitan Family Services’ Center for Working Families (CWF). When she met with Vincent Perry, a financial coach at CWF, she learned that if she ever wanted to get a major loan like a mortgage, she needed to have a good credit score.
One of CWF’s initiatives is the Twin Accounts program, funded by the Local Initiatives Support Corporation (LISC). The program allows clients to establish credit history as dependable borrowers by giving them a 12-month, $300 loan, which is held in a savings account until the loan is paid in full, Perry said. When a client makes their monthly payment of $25 on time, CWF matches it with another $25.
If a client made all their payments on time at the end of the 12 months, he said, they will get their $300 back, in addition to incurring $300 dollars in matching funds.
“This money is then used to put down on a secure credit card since many clients don’t have the cash to do so themselves,” Perry said.
With the assistance of CWF, clients agree to use the cash to obtain a secured credit card, an alternative for people who are not yet able to obtain a regular credit card. Secured credit cards are much like regular credit cards, Perry said, but with one key exception- the applicant must deposit cash with the credit card company as a form of collateral.
“It’s kind of like riding a bike with training wheels,” he said.
Having a good credit score is applicable to nearly every aspect of everyday life, Perry said, which includes applying for utility services and for renting an apartment.
“We try to arm [our clients] with the best information we can, so when they go out and make a decision it’s a well-informed one,” he said.
Tolbert came to the program with no credit history, but today, she has a score in the 700s. “I couldn’t ask for a better score, because I am looking to purchase a home and start a family, and you need a great credit score to do that. So I am in a good place and I hope to go nowhere but up from here,” she said.
Tolbert said she is telling everyone she can about the Twin Accounts program and hopes people struggling with bad or no credit will sign up. “It’s a great program to give you the skills and knowledge to navigate through life and to use your money to the best advantage that you can. Just making those small steps and gaining the knowledge will equip me forever.”
For more information on the Twin Accounts program, contact the Metropolitan Family Services’ Center for Working Families, 6301 S. Halsted, at 773-487-3723.
Programa local de asesoría financiera ayuda a residentes a formar historial de crédito
La residente de Englewood Arris Tolbert, 25, siempre supo de la importancia de formar y mantener una buena
When Tolbert became a CWF Twin Accounts program participant, she had no credit history whatsoever. Today she has a score in the 700s. (The Gate/Sonya Eldridge)
puntuación crediticia.
Hace unos cuantos años, había acabado de obtener un diplomado del Colegio Kennedy King y se preparaba para entrar a la fuerza laboral. En ese momento, ella estaba buscando recursos que le ayudarían a prepararse para el siguiente capítulo en su vida, incluyendo tomar control de su futuro financiero.
Tolbert dijo que estaba renuente a obtener una tarjeta de crédito porque no quería llenarse de deudas de tarjetas de crédito como muchos otros estudiantes universitarios.
En la actualidad, una calificación crediticia sólida es esencial para alcanzar la independencia económica, también para obtener empleo en algunos campos profesionales.
Según un reporte del 2013 de la organización nacional de política pública Demos, uno de cada cuatro potenciales empleadores requieren una verificación de crédito como parte del proceso de solicitud, basado en una encuesta de familias desempleadas, de bajos y medianos ingresos. Actualmente, bajo la Ley de Reporte Crediticio Justo (FCRA), se les permite a los empleadores solicitar los reportes de crédito de los solicitantes de empleo y existentes empleados.
Pero la verificación de credito crea barreras de empleo para algunos, haciendo difícil que las personas de bajos a medios recursos con mal crédito avancen y formen una fortuna para las futuras generaciones.
Como Tolbert, otros estudiantes del Colegio Kennedy King y residentes del área han logrado obtener entrenamiento financiero a través del Centro para Familias Trabajadoras de Metropolitan Familiy Services (CWF). Cuando ella se reunió con Vincent Perry, un asesor financiero en CWF, aprendió que si alguna vez quisiera obtener un importante préstamo como una hipoteca, necesitaba tener una buena calificación crediticia.
Una de las iniciativas de CWF es el programa Cuentas Gemelas, financiado por la Corporación de Apoyo a las Iniciativas Locales (LISC). El programa permite a los clientes establecer un historial de crédito como prestatarios confiables al otorgarles un préstamo de 12 meses de $300, el cual es guardado en una cuenta de ahorros hasta que el préstamo es liquidado en su totalidad, dijo Perry. Cada vez que el cliente haga su pago mensual de $25 a tiempo, CWF lo iguala con otros $25.
Si un cliente hace todos sus pagos a tiempo al final de los 12 meses, dijo, se les regresan sus $300, además de incurrir $300 en fondos igualados.
“Este dinero luego es utilizado para ponerse en una tarjeta de crédito asegurada ya que muchos clientes no cuentan con el dinero para hacerlo por sí mismos”, dijo Perry.
Con la asistencia de CWF, los clientes acuerdan a utilizar el dinero para obtener una tarjeta de crédito asegurada, una alternativa para la gente que aún no puede obtener una tarjeta de crédito regular. Las tarjetas de crédito aseguradas son como las tarjetas de crédito regulares, dijo Perry, pero con una excepción clave—el solicitante debe depositar dinero en efectivo con la compañía de la tarjeta de crédito como una forma de garantía.
“Es como andar en bicicleta con ruedas de entrenamiento”, dijo.
El tener una buena calificación crediticia es aplicable a casi todos los aspectos de la vida cotidiana, dijo Perry, lo cual incluye solicitar servicios de utilidades e incluso alquilar un departamento.
“Tratamos de armar [a nuestros clientes] con la mejor información posible, para que cuando salgan y tomen una decisión, esta sea una muy bien informada”, dijo.
Tolbert llegó al programa sin un historial de crédito, pero hoy, tiene una calificación en los 700s. “No podría pedir una mejor calificación, porque estoy buscando comprar una casa y formar una familia, y necesitas una gran calificación crediticia para hacerlo. Así que estoy en un buen lugar y espero no ir a ninguna parte más que hacia arriba a partir de aquí”, dijo.
Tolbert dijo que le está diciendo a todos los que puede del programa de Cuentas Gemelas y espera que la gente que lucha con el mal crédito o por no tener crédito se inscriba. “Es un gran programa para darte las habilidades y conocimientos para navegar por la vida y utilizar tu dinero la mejor manera que puedas.
Simplemente el dar esos pequeños pasos y obtener los conocimientos me equipará para siempre”.
Para más información acerca del programa de Cuentas Gemelas, contacta al Centro para Familias Trabajadoras de Metropolitan Family Services, 6301 S. Halsted, al 773-487-3723.